天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司為了積極響應(yīng)“3.15國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日”主題教育活動(dòng)，更好地保護(hù)投資者權(quán)益開展了一系列的活動(dòng)。本文主要是分享新《證券法》實(shí)行注冊(cè)制對(duì)上市公司的影響。

新《證券法》施行注冊(cè)制，不管是對(duì)上市公司，還是對(duì)股票市場(chǎng)都有重大影響，對(duì)上市公司影響最大的就是質(zhì)量監(jiān)管更加嚴(yán)厲，隨著上市公司越來(lái)越多，加大對(duì)上市公司質(zhì)量監(jiān)督是必然的趨勢(shì)。

舊證券法對(duì)于發(fā)行股票的要求是“具有持續(xù)盈利能力”，而新證券法對(duì)發(fā)行股票的要求是“具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”。從新舊證券法的規(guī)定來(lái)看，只相差兩個(gè)字，但內(nèi)涵卻截然不同，盈利是浮動(dòng)的，可以是短期的，而經(jīng)營(yíng)能力是考驗(yàn)一個(gè)公司的長(zhǎng)期管理能力。

新證券法調(diào)整了發(fā)行程序，明確了證券交易所可以按照規(guī)定對(duì)證券發(fā)行的申請(qǐng)進(jìn)行審核，同時(shí)授權(quán)國(guó)務(wù)院規(guī)定IPO具體辦法。而上交所和深交所是會(huì)員制單位，更加市場(chǎng)化，更加貼近上市公司，更能準(zhǔn)確及時(shí)地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

新證券法對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行了修改，同時(shí)對(duì)舊證券法的短板進(jìn)行了完善，最典型的是提高了欺詐上市的處罰上限，舊證券法最高處罰金額是60萬(wàn)元，相對(duì)于上市獲得的收益，這種處罰沒有實(shí)際意義，違法成本太低，而新證券法對(duì)于欺詐上市加重了處罰力度：尚未發(fā)行證券的，處以二百萬(wàn)元以上二千萬(wàn)元以下的罰款，已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。處罰力度大幅增加，可以有效震懾試圖進(jìn)行欺詐上市的公司。

注冊(cè)制的實(shí)施，有利于上市公司勵(lì)精圖治、聚焦主業(yè)、實(shí)實(shí)在在地為股東創(chuàng)造利潤(rùn)，可有效提高上市公司的質(zhì)量，進(jìn)而優(yōu)化整個(gè)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)。長(zhǎng)期來(lái)看，新證券法全面推行注冊(cè)制，將進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)股票發(fā)行制度，使A股更加接近國(guó)際成熟市場(chǎng)。