天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司為積極響應(yīng)浙江上市協(xié)會舉辦的“為投資者辦實事”活動，更好地為投資者服務(wù)，對投資者進(jìn)行金融知識宣傳活動，讓投資者更好地了解金融市場，本篇主要是介紹債券市場。

一、債券的定義、性質(zhì)和票面要素

（一）債券的定義

債券是依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。債券是國家或地區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按特定利率支付利息，按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由此，債券包含了以下四層含義：

1．債券的發(fā)行人（政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)）是資金的借入者。

2．購買債券的投資者是資金的借出者。

3．發(fā)行人（借入者）需要在一定時期還本付息。

4．債券是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（或債券持有人）即債權(quán)人。

（二）債券的性質(zhì)

1．債券屬于有價證券

2．債券是一種虛擬資本

3．債券是債權(quán)的表現(xiàn)

（三）債券的票面要素

債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般用具有一定格式的票面形式來表現(xiàn)。通常，債券票面上基本標(biāo)明的內(nèi)容要素如下：

1．債券的票面價值

債券的票面價值是債券票面標(biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。債券的票面價值要標(biāo)明的內(nèi)容主要有幣種、票面的金額。

2．債券的到期期限

債券到期期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時間。發(fā)行人在確定債券期限時，要考慮多種因素的影響，主要有：

（1）資金使用方向。臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。

（2）市場利率變化。利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。

（3）債券的變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達(dá)程度。發(fā)達(dá)的債券市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場則發(fā)行短期債券。

3．債券的票面利率

債券的票面利率也稱名義利率，是債券利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分比表示。利率是債券票面要素中不可缺少的內(nèi)容。

在實際生活中，債券利率有多種形式，如單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率等。債券利率受很多因索影響，主要如下：

（1）借貸資金市場利率水平。

（2）籌資者的資信。

（3）債券期限長短。

（4）發(fā)行人名稱。

需要說明的是，以上四個要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來。在許多情況下，債券發(fā)行者是以公布條例或公告形式向社會公開宣布某債券的期限與利率，只要發(fā)行人具備良好的信譽(yù)，投資者也會認(rèn)可接受。

此外，債券票面上有時還包含一些其他要素，如有的債券具有分期償還的特征，在債券的票面上或發(fā)行公告中附有分期償還時間表；有的債券附有一定的選擇權(quán)，即發(fā)行契約中賦予債券發(fā)行人或持有人具有某種選擇的權(quán)利，包括附有贖回選擇權(quán)條款的債券、附有出售選擇權(quán)條款的債券、附有可轉(zhuǎn)換條款的債券、附有交換條款的債券、附有新股認(rèn)購權(quán)條款的債券等。

債券在金融市場上也是一種非常重要的金融工具，受到很多投資者的喜愛，了解債券的基本性質(zhì)后，在購買長期或短期債券時，投資者可以根據(jù)自己的實際情況，做出正確的選擇。