投資“開源指南”，讀懂“分紅權(quán)”
投資“開源指南”，讀懂“分紅權(quán)”
投資者投資上市公司，根本上是為了獲取投資回報，實現(xiàn)投資“開源”，而公司分紅是投資收益來源之一。在股市中得到高額收益的長期投資者，往往選擇注重投資者回報、有著對投資者負責任的經(jīng)營管理團隊的公司，這類型公司往往注重長期分紅。
那么，分紅權(quán)具體是什么呢？下面這篇“開源指南”，讓我們一起來讀懂股東“分紅權(quán)”。
1、什么是股東分紅權(quán)？
股東的分紅權(quán)，是股東的股利（即股息、紅利）分配請求權(quán)，是股東的核心權(quán)利。上市公司股東雖然可以在股票市場自由轉(zhuǎn)讓其股份，從股價波動中賺取差額收益，但股息、紅利也是股東投資獲益的一個重要方式。股利分配是股東投資于公司并行使股東權(quán)利的最終目的。
2、什么是股利？
股利是股東依據(jù)其所擁有的公司股份從公司分得的利潤。股利分為股息和紅利兩種。
股息就是股票的利息，是指公司按照一個固定比例向股東支付利息。紅利是一般情況下投資者投資普通股的收益，是公司分派股息后按持股比例向股東分配的剩余利潤。種類上，主要可分為現(xiàn)金紅利、股票紅利。
3、現(xiàn)金紅利和股票紅利具體指的是什么？
現(xiàn)金紅利，即公司分配時向股東分派現(xiàn)金。這種分紅方式可以使股東獲得直接的現(xiàn)金收益，是最為普遍的一種分紅形式。
股票紅利，即上市公司以本公司的股票代替現(xiàn)金作為股利向股東分紅的一種方式，又稱為送紅股。所送紅股是由盈余公積金轉(zhuǎn)增資本形成的，屬于無償增資發(fā)行股票。由于所送股票是按股東所持股份的比例分配的，每位股東在公司擁有的權(quán)益比例并不發(fā)生變化。同時，這種分紅方式使公司賬戶上的部分留存收益轉(zhuǎn)化為股本，公司資產(chǎn)及負債并未受到影響。送紅股的好處在于，一方面股東獲得了所派發(fā)的股票，日后可以在股票二級市場上出售獲益；另一方面，現(xiàn)金可以保留在公司內(nèi)部，既增加了公司的資本，又為公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營保存了資金。
4、股利的分配原則是什么？
股利分配，基本上按照資本不變和資本維持原則，避免因無盈余分配而造成公司資本的實質(zhì)減少以及損害股東、公司和債權(quán)人的利益。公司只有在彌補虧損、提取公積金后有剩余利潤時，才可向股東分配股利，否則不得分配股利，已經(jīng)分配的要退還給公司。
5、公司稅后利潤的分配順序是什么？
公司分配當年稅后利潤時，應(yīng)當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上的，可以不再提取。公司法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應(yīng)當先用當年利潤彌補虧損。公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東大會決議，可從稅后利潤中提取任意公積金。
公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，除公司章程另有規(guī)定外，按照股東持有的股份比例分配。
股東大會或者董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。
公司持有的本公司股份不得分配利潤。
6、股利的分配標準是什么？
公司分配股利時，除公司章程另有規(guī)定外，應(yīng)以所持的股份比例為依據(jù)，嚴格按照股東平等原則、同股同利原則進行。
7、現(xiàn)金紅利和股票紅利的分配是否有順序要求？
上市公司章程中應(yīng)當明確現(xiàn)金分紅相對于股票股利在利潤分配方式中的優(yōu)先順序。具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當采用現(xiàn)金分紅進行利潤分配。
采用股票股利進行利潤分配的，應(yīng)當具有公司成長性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實合理因素。
8、什么是差異化的現(xiàn)金分紅政策？
差異化的現(xiàn)金分紅政策，是指公司應(yīng)當綜合考慮所處的行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區(qū)分情形，并按照公司章程規(guī)定的程序，制定的現(xiàn)金分紅政策。
根據(jù)證監(jiān)會《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》第5條的規(guī)定：
第一，公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到80%；
第二，公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到40%；
第三，公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達到20%；
第四，公司發(fā)展階段不易區(qū)分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規(guī)定處理。
9、分紅政策可以變更或調(diào)整嗎？
原則上，公司應(yīng)當嚴格執(zhí)行公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策以及股東大會審議批準的現(xiàn)金分紅方案。
但若確有必要對公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策進行調(diào)整或者變更的，應(yīng)當滿足公司章程規(guī)定的條件，經(jīng)詳細論證后，履行相應(yīng)的決策程序，并經(jīng)出席股東大會的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。
10、制定分紅政策時，獨立董事及中小股東可以發(fā)揮何種作用？
上市公司在制定現(xiàn)金分紅具體方案時，董事會應(yīng)當認真研究和論證公司現(xiàn)金分紅的時機、條件和最低比例、調(diào)整條件及其決策程序要求等事宜，獨立董事應(yīng)當發(fā)表明確意見。
獨立董事可以征集中小股東意見，提出分紅提案，并直接提交董事會審議。
股東大會對現(xiàn)金分紅具體方案進行審議前，應(yīng)當通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，及時答復(fù)中小股東關(guān)心的問題。
11、分紅所得適用什么稅率？
2015年頒布的《財政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會關(guān)于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》中對該問題進行了規(guī)定：
紅利所得，目前對于個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，自然人適用20%的稅率計征個人所得稅。
根據(jù)持股期限有所不同：（1）持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅；（2）持股期限在一個月以上至1年（含1年）的，其股息紅利所得暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額；（3）持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額。
